2022年上半年，受国际环境复杂严峻，国内疫情多发散发的影响，经济稳定运行压力进一步加大。根据国家统计局数据，2022年上半年全国规模以上工业增加值同比增长3.4%。制造业同比增长2.8%，其中专用设备制造业上半年增加值同比增长4.1%，通用设备制造业增加值同比下降2.7%，增速比去年同期有较大程度的放缓。从下阶段来看，全球经济滞胀风险上升，国内经济恢复还存在很多不确定因素，但我们国家的经济长期向好的基本面没有变。随着一揽子稳增长政策措施的落地见效，“十四五”等各类规划中明确的重大战略、重点项目和重大工程的相继开工，下半年经济运行将逐步回升，专用设备制造业也将平稳增长。

　　齿轮制造业是为国民经济各行业提供装备的战略性、基础性产业，随国家“新基建”、“人机一体化智能系统”等产业政策的进一步实施，对齿轮制造企业转型升级，向高端制造方向转型发展的要求日益提高。自“十四五规划”发布以来，国家颁布了一系列相关规划，明确要支持和促进齿轮行业的技术进步和产业高质量发展。多个方面数据显示，中国齿轮行业产值由2016年的2205亿元增长至2021年的3143亿元，年均复合增长率为6.9%。中商产业研究院预测，2022年我国齿轮行业产值将达3269亿元。

　　随着城镇居民健康意识的逐步增强及新冠疫情带来的影响，国家在医疗行业的投入持续增多，同时大城市基本建设的持续推动，对自动门业发展带来了广阔的前景。从目前市场情况看，自动门产品还主要使用在于经济发达的东部及东南沿海地区。随着各省会城市的建设，以及外商投资向内地的转移，自动门的使用地域正在向内陆延伸。

　　公司是中国齿轮行业首家A股上市公司，拥有两家高新技术企业，建有浙江省博士后科研工作站和省级高新技术企业研究院。子公司东力传动是一家专注于齿轮传动和电驱动设备的研发、生产和服务的高新技术企业，是国家级制造业单项冠军。拥有一大批世界500强合作伙伴，产品服务于高端市场，在国家多个重点工程应用。

　　子公司欧尼克是一家专注于自动化控制装置、自动感应门研发、生产、安装和服务一体的高新技术企业，是浙江省专精特新小巨人企业，国家标准《建筑用医用门通用技术方面的要求》和住建部行业标准《医用推拉式自动门》唯一主编单位，也是较早通过中国国家建筑工程质量监督检验中心严格检测的自动门企业。

　　1、齿轮传动设备：产品有专用齿轮、非标齿轮、标准齿轮的传动设备，营销模式以直销和经销并重，生产模式为以销定产，产品大范围的应用于冶金、矿山、环保、建筑、电力、水利等行业。

　　2、电驱动传动设备：产品有高效电机和冶金、起动、辊道、变频、制动等特种电机，产品大范围的应用于冶金、起重、建筑等行业。

　　3、门控系统：产品有手术室自动门、通道自动门、防辐射自动门、病房自动门、紧急疏散门、自动重叠门等自动化门控装置，营销模式以直销和经销并重，生产模式为以销定产，产品应用于医院、药企、写字楼等行业。

　　2022年上半年，公司继续深耕主业，推进制造智能化进程，打造江北、杭州湾和高新区三个制造基地，推动现有产业做精做强。但二季度受国内疫情多点暴发等因素影响，公司营业收入比上年同期会降低。报告期内，公司实现营业收入69,154.58万元，比上年同期下降11.78%；归属于上市公司股东的净利润40,175.48万元，比上年同期增加298.53%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,622.37万元，比上年同期减少59.01%。

　　二、核心竞争力分析 1、实现用户多样化需求的能力 公司产品能实现用户对个性化定制产品的需求，在全面服务客户多样化需求上具有优势。 2、高效生产和质量控制能力 公司将质量管理体系内化于数字化工厂建设中，通过信息化手段将设计研发、生产制造、试验检测、售后服务等流程固化到公司各个运营环节，提升产品和服务的质量。 3、卓越的市场开拓能力 公司专注于高端市场，根据符合客户个性化需求的产品特点和客户地域分布，建立了“直销+经销”的营销模式，产品营销售卖网络遍布全国31个省、自治区、直辖市，并出口欧洲、美洲、非洲、中东、东南亚、澳大利亚等国家和地区，在全世界内拥有一批稳定且优质的客户群体。与众多的世界500家企业建立了长期的战略合作伙伴关系。 4、雄厚的技术创造新兴事物的能力 公司目前拥有专利94项，其中发明专利16项。拥有两家高新技术企业，建有浙江省博士后科研工作站、浙江省企业技术中心、浙江省级企业研究院、东力传动省级高新技术企业研究开发中心，与知名院校建立长期的科研合作，通过多年积累掌握了先进的硬齿面齿轮制造技术、高效特种电机制造技术、医用门智能控制技术，作为组长单位负责起草了《中国齿轮行业中小功率工业通用减速箱》、“浙江制造”标准《F/K/R/S系列模块化减速机》、国家标准《建筑用医用门通用技术方面的要求》、住建部行业标准《医用推拉式自动门》、“浙江制造”标准《医用气密平移自动门》等标准，参与编写《医院建设指南》，入选国家卫生部汇编出版的《医院专用设备图集》的全国唯一定点医用门厂家。 5、完善的供应链体系 随着规模的逐步扩大，公司逐渐完备和发展供应链体系，在全国范围内，建立了完善的供应链体系，为减少相关成本，实现用户需求创造有力条件。

　　三、公司面临的风险和应对措施 1、行业需求增速放缓风险 受政策连续性和行业周期性的变化，以及疫情的不确定性，可能会影响部分产品的增速。公司正积极拓展环保及制药等新兴起的产业，提升产品性能，推进人机一体化智能系统。 2、原材料价格波动风险 公司生产所需主要原材料为金属材料，因原材料价格波动，将会影响到公司的利润。公司的产品价格与原材料价格基本同比例浮动。公司以经过控制适当的库存存量来降低原材料价格波动带来的风险。 3、应收账款发生坏账风险 受下游产业市场疲软的影响，可能会产生应收账款坏账增加的风险。公司一方面加强内控管理，另一方面增加新兴起的产业的市场占有率。 4、投资者诉讼索赔的风险 由于公司收到中国证监会下发的《行政处罚决定书》，部分投资者向宁波市中级人民法院提起诉讼。截止2022年6月30日，法院共计受理投资者提起的诉讼索赔金额30,606,667.40元，其中撤诉索赔金额16,001,036.44元。公司已聘请专业律师，积极应对，减少损失。根据已生效判决赔付比例、结合司法实践，预计需承担的损失约为200万元。

　　证券之星估值分析提示宁波东力盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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